纳斯达克上市流程

2022-06-12 03:13

上市框架流程:

上市评估:预估承销的可能性,根据需求设计不同融资方案

上市承接:列明上市各项支出预算明细——签订上市服务框架协议——支付定金——与各专业机构签订协议——完成各自工作

上市承销:投行、企业与盈达各自完成约定的认购部分

上市备案:我们将帮助履行上市公司在中国证监会的备案程序


细节问题解答:

上市前是否能确定上市成功?

交易所初步审查:在申请之前,公司可以寻求纳斯达克上市资格部门的初步上市资格审查。根据这项检讨,上市资格人员会检讨该公司的公开申报,以确定其是否符合上市数字要求。上市资格人员会考虑遵守上市规则5600的企业管治规定,例如董事会及董事委员会架构,以及监管问题,例如根据上市规则5101及IM-5101-1可能提出的。在考虑是否存在任何此类问题时,公司可能会发现审查为回应上市申请的“监管程序/诉讼”部分而提交的信息会有所帮助。上市资格职员会见潜在申请人,讨论在检讨期间达成的任何初步结论。一旦完成,工作人员将确定公司是否符合纳斯达克的初始纳入标准,以及公司提出的任何公司治理或监管问题是否有助于纳斯达克公司上市。然而,任何最终批准将要求公司提交正式的上市申请,并以对该申请的最终审查以及公司在上市时继续遵守纳斯达克所有初始上市标准为条件。此外,任何最终批准都需要对纳斯达克将进行的某些额外定性审查得出令人满意的结论,包括对公司高级职员,董事和重要股东的监管历史进行审查。


VIE架构的问题?

中国对某些行业的企业所有权有限制。为了克服这些限制,公司可以采用VIE等公司结构,即通过VIE获得运营公司的控制权,而不是通过所有权,而是通过运营公司与公众股东拥有的VIE公司之间的一系列法律协议。过去曾发生过这样的情况,使用这种结构的公司已经失去了对其中国运营公司的控制权,损害了VIE实体的公众股东的利益。

没有上市规则禁止使用这种结构的上市公司。但是,上市资格将审查有关公司结构和协议的披露和文件,并可能要求提供其他信息或施加其他要求。此外,考虑投资此类公司的投资者可能希望考虑公司的披露,包括其招股说明书中的风险因素,并了解以下内容:公司在其业务中使用VIE结构的原因;

公司未来是否有计划解除或解散VIE结构,特别是如果放宽或取消对外资所有权的限制;

是否有法律上可执行的授权书或类似文件,赋予公司VIE的所有合法权利,包括获得所有经济利益的权利以及对VIE的运营,资产和员工行使控制权的能力;

公司是否已就下列事项获得当地法律顾问的法律意见:

(i)根据适用法律和法规VIE结构的合法性;

(ii) 作为VIE结构基础的合同安排的可执行性;

(iii) VIE股东的继承人或受让人是否受VIE合同的约束和约束;

是否有任何与公司VIE结构的使用和合法性相关的政府或监管裁决,以及政府实体或监管机构是否对VIE结构的使用提出任何异议或疑虑;

公司是否已获得经营VIE业务所需的所有政府和监管部门批准;VIE结构是否允许公司根据适用的会计原则合并VIE的财务业绩;

VIE股东是否也是公司或任何子公司的高级职员、董事或雇员,如果是,则描述在这种情况下可能出现的利益冲突的任何安排或结构;

公司是否需要并有能力汇回VIE业务产生的收入或预付款金额。


审计依据的是什么?

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第102条的规定,在纳斯达克上市的每家公司都必须由在上市公司会计监督委员会注册为公共会计师事务所的独立公共会计师进行审计。此外,根据美国证券交易委员会的规定,审计师必须审查公司的季度定期报告。上市规则第5210(b)号和第5250(c)(3)条。审计的依据按照国际会计准则执行。


企业管治规定如何适用于外资发行人?

纳斯达克的公司治理要求一般适用于外国私人发行人(定义见《上市规则》第5005条)。然而,上市规则5615(a)(3)允许外国私人发行人遵循母国治理实践,以代替某些纳斯达克要求,前提是公司适当地通知纳斯达克并作出必要的披露。

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